葛林斯潘：景氣觸底 美Q3經濟料成長2.5%
美國前聯準會 (Fed)主席葛林斯潘 (Alan Greenspan)表示，美國至少50年來最嚴重的景氣衰退可能已在結束，且經濟成長復原速度料比多數經濟師預期快。
葛林斯潘在接受「美國廣播公司」 (ABC)節目「本週」 (This Week)專訪時表示，「美國經濟本季很可能會有2.5%的成長。」「主要因庫存去化速度過快，導致產量水準遠低於消費。」
美國商務部7月31日公佈，美國第2季經濟成長換算成全年較第1季衰退1%，優於預期。
房市及消費者支出的回穩，金融亂象的減少，以及政府支出的攀升，皆指向這波1930年代以來最嚴重的景氣衰退可能已近尾聲。
葛林斯潘表示，「我是短期樂觀者，但仍有些警告。」他指出，房市已經「暫時回穩」，但房價如再跌超過5%，經濟「很可能」再度衰退。
他說，「雖然我認為這不太可能發生，但我認為有可能出現第二波衰退」
根據彭博調查，美國本季經濟將成長1%。
葛林斯潘表示，「我相當確定我們已經觸底。」「事實上，如果檢視各不同產業的每週生產數據，顯然我們已落底，也許是在上月中，也就是7月中旬。」
他預估失業率將持續攀升，但速度較為減緩。
聯準會主席柏南奇 (Ben S. Bernanke)一週前預估，即使經濟復甦，美國失業率仍將升破10%，6月失業率為9.5%。並說，下半年經濟成長可能約1%。(譯者：中央社劉淑琴)980803
社論－美國領先指標反彈的省思
美國經濟諮商局（Conference Board）公布6月份景氣指標概況，領先指標指數上升0.7％，高於市場預期之0.5％，且已連續3個月走揚，顯示景氣衰退情況正逐漸趨緩，進一步增強市場對美國經濟可望於下半年走出衰退困境的信心。
觀察該局最新公布6月份的領先指標，10項組成分子中，即有7項指標呈現正向貢獻，分別是國債利差、營建許可、股價、首次請領失業救濟金補助人數、平均工作時數、出貨時數，及消費財新接訂單。至於負項貢獻的指標則包括貨幣供給、非國防資本財新接訂單，及消費者信心。進一步檢視7項正向貢獻的指標，除國債利差及股價2項指標外，其餘5項均屬於實質面指標，顯示美國經濟出現復甦跡象的範圍，已從原先侷限於金融面的指標，擴散到各項經濟面的指標，是以目前各經濟部門觸底的跡象更加明顯，增強美國經濟將於下半年轉為正成長的可能性。
事實上，自2008下半年金融海嘯重創全球景氣以來，今年3月起部分經濟數據已出現止跌信號。隨景氣抽出復甦嫩芽，市場再度重拾投資情緒，至6月初S&P 500指數更突破200日均線，終結長達一年半低於該長期平均線的狀態。然而，由於實質經濟面改善速度緩慢，儘管金融面指標反轉力道強勁，但在缺乏基本面數據支撐下，股價漲勢仍後繼無力，6月起S&P 500指數乃呈現在200日均線上下來回震盪的狀態。
不過，自7月中以來，美國多項經濟數據改善跡象愈趨明朗，於該月發布的領先指標綜合指數也顯示實質經濟面指標出現復甦。且隨主要大型企業陸續發布第二季財報，包括科技業龍頭英特爾（Intel），全球最大科技公司IBM財報均優於預期，原先處於盤整的股市因而重新受到激勵大幅上漲。而日前美國銀行業巨擘高盛（Goldman Sachs）財報顯示其獲利也相當亮眼，投資人益發看好經濟前景，美國道瓊工業指數在市場投資情緒高漲下，更一舉站上9千點大關。
相較於美國經濟諮商局每月發布一次景氣指標數據，另一個更能及時掌握景氣動向的指標，即為紐約經濟循環研究所（ECRI）每週定期發布的美國週領先指數（WLI）。事實上ECRI早在今年3月20日發布的新聞稿中，就率先指出美國景氣下滑態勢開始出現止穩現象，其後每週發布的WLI數據亦表明美國經濟衰退幅度逐漸趨緩，景氣呈現止跌反彈的信號。
值得一提的是，根據ECRI於今年6月26日當週發布的資料顯示，WLI於前週不僅回升至去年10月的水準，其年增率更是2007年8月連續22個月衰退以來首度轉呈正成長，預示美國經濟衰退即將結束。進一步觀察接下來4週的WLI走勢，可以發現該指數年增率持續向上攀升，並創近5年新高，更加強化美國景氣復甦的可能性。然而，WLI卻在連續上升2週後，反轉回降盤整，顯示美國景氣雖將邁入復甦，但復甦的腳步與力道可能相當緩慢及微弱。
綜上，雖近月股市在投資信心回升下再度起漲，房市回穩跡象也逐漸顯露，但美國經濟要能有效復甦，尚需仰賴企業持續的投資活動及消費者的支出成長。從6月份資本財訂單及消費者信心2項指標雙雙下滑的情形來看，儘管美國景氣復甦在望，但復甦力道在缺乏投資及消費兩大內需支撐下，仍然顯得薄弱。
台灣因係一小型開放經濟體，經濟成長仰賴對外貿易甚深。過去台美日的貿易型態，逐漸轉變成台美中的三角貿易結構，但實際上截至目前為止，美國仍是台灣最終外需的最大市場。然而，造成本波全球經濟衰退的來源地美國，其景氣已遭受明顯衝擊，即使近期數據透露出回溫跡象，但未來仍需花費相當長的時間修復其受創部門，復甦之路將甚為漫長。此外，因輕忽金融危機而招致嚴重衰退的教訓後，相信美國有關當局將更加強金融監管，以避免重蹈金融失序的覆轍，而隨各項管制措施陸續革新，市場經濟難免需要一段調適期而限縮復甦力道。相對地，中國等金磚四國經濟仍處於發展初期，預期將維持相對快速成長。是故，值此新興經濟力量崛起與美國經濟復甦在即的重要時刻，可以預期未來全球經濟版圖將發生重整，可能轉變為美國、金磚四國、歐元區、日本並立的多極體型態，各界實應正視未來經濟發展的策略路徑，以新視野開拓台灣經濟的前景。
名家專欄－菲爾普斯潑冷水 看淡美景氣
彭博社週一報導，當摩根大通與德意志銀行相繼調高美國未來數季的成長預測之際，2006年諾貝爾經濟學獎得主菲爾普斯（Edmund Phelps）卻大澆冷水，警告經濟復甦將「長期步履艱難」（long slog）。
商務部上月底表示，美國過去一年經濟衰退幅度創下1940年代之最，此外該部門的國民所得及支出最新修正值也顯示，自2007年底以來，消費者支出大跌2％，為1980年來前所未見。
摩根大通分析師卡斯曼與德意志銀行拉佛納認為，經濟跌幅之深也為下半年復甦快速奠下基礎。卡斯曼上修美國本季經濟成長預測值，從2.5％調高至3％。拉佛納也把今年下半年成長預估將從原先的0.5％上修至2.25％。
這兩家銀行對前景的樂觀論調，卻引來菲爾普斯與紐約大學經濟學家蓋特納的憂心。蓋特納曾是柏南克尚未擔任聯準會主席前的研究夥伴。
目前是哥倫比亞大學教授的菲爾普斯表示，他不相信近期將有一波創新足以刺激成長，這也讓經濟將面臨「長期步履艱難」。蓋特納則指出，「金融逆頭風」將限制提供家庭與企業的信用，並進一步抑制成長步伐。
菲爾普斯預期在目前衰退後的未來10年間，實質，或是經過通貨膨脹調整後的國內生產毛額平均增幅只有2.5％，這將較戰後的10年平均擴張幅度疲弱。1990年代、1980年代與1970年代的平均擴幅都超過3％，至於1960年代更高出4％。
以通貨膨脹預期與失業相互影響，而奪得諾貝爾經濟學獎的菲爾普斯還補充，「就業市場未來數年將處疲弱面」。
不過，另一名在1992年獲得諾貝爾經濟學獎的貝克（Gary Becker）則對經濟前景較為樂觀。他認為來自中國大陸、巴西與其他新興市場的需求，將有助於美國經濟成長，此外信用流動也在聯準會行動下可望恢復。他指出較令人憂心的是假如經濟一如預期成長，將「可能出現龐大的通貨膨脹壓力」。
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