中國央行︰繼續落實適度寬鬆貨幣政策
中國央行昨日發布的2008年年報，報告中指出，將繼續落實適度寬鬆的貨幣政策，引導貨幣信貸總量適度增長和信貸結構優化，保持銀行體系流動性合理充裕。
年報指出，如果貨幣環境過度放鬆，可能在下一個經濟上行周期中增加物價上漲風險。總體看，下半年隨著經濟逐步回升，特別是投資增長的加快，投資品價格上漲將帶動物價總水平逐步回穩。
瑞銀：通縮尚未結束 中國下半年不太可能加息 A股2500點有撐
鉅亨網新聞中心 (來源：世華財訊)
2009 / 08 / 26 星期三 12:25
瑞銀亞洲研究部主管蒲永灝表示，中國的通縮還沒有結束，出口還是很疲軟，政府都不會馬上實行大的收緊，或者是加息，A股市場在2,500點有支撐。
中新社援引南方都市報8月26日的報道稱，瑞銀集團董事總經理兼亞洲研究部主管蒲永灝日前在香港接受記者採訪時表示，目前A股市場整體的調整屬於短期現象，中國政府下半年總體而言不太可能扭轉寬鬆的貨幣政策，隨著下半年上市公司業績的逐步回升，A股在回調之後有望企穩。「個人看來，A股市場在2,500、2,600左右會是一個相對比較有吸引力的支持位，到了3300我覺得貴了一點。」蒲永灝表示。
蒲永灝表示，中國上半年的貨幣政策極為寬鬆，導致相當部分流動性進入A股市場。「09年上半年A股的業績不是很理想，從報出來的業績看，大概要跌50%，它的上升無非是用資金來推動的。後面想要看中央會不會在資金層面做一些大的收緊。」
蒲永灝認為，中國政府下半年將不會在資金層面進行大的控制。「因為從歷史上，全球的股市見底並不是在開始收緊的時候，而是加息週期到了中間的時候股市差不多會見底。但我們現在看到的是，中央還沒有考慮收緊，而是進行一些微調。中央的希望並不是覺得經濟恢復已經很強了(其實中國的出口還是負增長)，它希望資金可以流到實體經濟中，而不是市場上去。所以它的微調可能是進一步往這些方面靠：比如投資新的房地產的貸款標準可能要恢復到以前的標準，比如首期還是要恢復到40%，貸款率沒有折扣。」
蒲永灝稱，中國政府的這些微調措施是合理的，有助於防止資產泡沫的出現，但鑒於實體經濟的回升仍然不穩定，寬鬆貨幣政策的基調很難做180度的大轉彎。「中國的通縮還沒有結束，出口還是很疲軟。目前無論從經濟上、政治上和社會上，政府都不會馬上實行大的收緊，或者是加息。」
關於目前A股近日的大跌調整，蒲永灝認為正常，不過其認為下半年A股整體的走勢仍將看好。
「目前亞太區出現資金外流也屬於正常，原本大家預期亞太區是全球唯一，也是最早復甦的區域。但目前的經濟數據看，歐美的經濟復甦也有希望了，因此從這個層面來看投資者在資金上做出一些配置是很正常的。接下來我覺得很大程度上看，宏觀上是否會保持寬鬆政策，經濟是否會繼續增長，以及公司的業績會怎樣。我想這些因素都會對後面半年的形勢起到關鍵的影響。我們覺得下半年經濟還是會不斷復甦、經濟會繼續增長，下半年的業績從現在起有大量的往上調整，這些都是利好。」蒲永灝表示。
蒲永灝表示，目前整體而言A股的估值水平仍然相對適中，下一階段將看企業是否能夠有更好的業績來支撐市場。「如果沒有的話，可能市場還要調整一段時間，但總的說來我們認為上市公司下半年的業績比目前中報披露數據要更好。此外，中國政府也不會讓股市直掉下去，調整的目的在於讓資金進入實體經濟，但相信資產價格出現大的崩潰並不是決策層願意看到的狀況。」
(袁甲峰 編輯)
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