陳忠瑞:台股明年上萬點
投資大師陳忠瑞昨日在其新書《股海煉金術》發表會上指出，這次是台股20年來最有機會站穩1萬點行情的契機，時間點則落在明年。但台股明年上看萬點的過 程中，依然會有拉回壓力。投資人可觀察M1b、M2變化及成交量當指標。當M1b年增率超過20％以上過熱甚至25％的極限，央行可能緊縮貨幣政策，而 M1b、M2年增率差額若逾12％則勢必拉回。再者股市成交量若逾2200億元，籌碼凌亂也不利股市。
當上述中長線指標出現這些不利股市的訊號時，台股極可能順勢拉回，投資人應密切關注。目前6月M1b年增率為17.03％，M1b、M2差額為8.88％。陳忠瑞認為，若資金指標持續過熱，央行採取緊縮貨幣政策的時機，不排除落在今年第四季、明年初。
陳忠瑞昨日在其《股海煉金術》新書發表會上，從總經、貨幣、技術層面提出許多具代表意義的指標，供投資人掌握股市底部的投資契機：
一、台股市值佔GDP比值：觀察台股1995年至2008年12月的走勢可以發現，當台股市值佔GDP比值下降至0.59、0.69、0.81所形成的趨勢線時，都是波段底部的買點。從美股來看，也是這個概念。
二、股價淨值比：當股價淨值比低於1或下降至1附近時，長期底部買點訊號。從1990年至2008年12月，股價淨值比下降至1.05、1.04、0.99，都是台股18年期間最好的買點。
三、台股與景氣對策燈號關連度：照經驗，藍燈區是股市相對底部區域，藍燈期間的一半時機，係股市相對較好的買點時機，投資人不妨運用買藍 （藍燈）賣紅（紅燈、黃紅燈）的傻瓜投資術。照台股走勢紀錄，在2007年9月、10月出現9500點以上的相對賣點時機，剛好都是黃紅燈的期間。
四、M1b、M2：印證資金行情熱絡程度，M1b年增率今年1月翻正，台股也起漲。台股這波主走資金行情，但M1b、M2過熱台股會有拉 回隱憂。按過去經驗，M1b年增率20％以上時，資金有過熱疑慮，M1b年增率極限為25％。當M1b年增率20％以上或甚至25％，係資金行情發酵的尾 端，加上可能引發央行緊縮貨幣，增添台股拉回壓力，今年6月M1b年增率17.03％，M2年增率8.15％。
至於M1b、M2年增率差額若逾12％，按過去慣例，股市勢必拉回，目前6月M1b、M2年增率差額為8.88％。當M1b、M2年增率出現這些不利台股的訊號時，雖不見得股市馬上就會下跌，但投資人都要特別審慎。
至於大盤量能部份，日成交值1500億元至2000億元之間，都屬安全量，但一旦超過2200億元以上，籌碼徒增凌亂，係不利的訊號。
陳忠瑞認為，從今年台股走勢看，投資人已錯過第一次入市好時機，應耐心等待下次拉回後的買點。目前尚無法斷定拉回多久或多深就該介入，但當時間整理較長或遇急跌，都可能是中長線買點。
站穩萬點 20年來最好契機
 ●工商時報昨日舉辦投資大師陳忠瑞老師「股海煉金術」新書發表會暨投資講座，與投資大眾分享鑽研多年的股市教戰守則。圖/顏謙隆 |
台股昨（31）日收月線，月指數大漲645點，投資大師陳忠瑞亦相當看好台股中長多格局。陳忠瑞昨日在其新書＜股海煉金術＞發表會上指出，這次是台股20年來最有機會站穩1萬點行情的契機，時間點落在明年。
陳忠瑞指出，台股過去幾次突破萬點行情，不管是民國89年2月的10393點，更早的民國86年8月的10256點，都是曇花一現。
但這次不一樣，當前的貨幣政策係史上最寬鬆，眼前的兩岸關係係史上最突破，CHIWAN（CHINA、TWIWAN）產業大合作趨勢來臨，未來更多中國資金將流入股市、產業，這些20年來難得的總合條件，將締造台股突破且站穩1萬點以上行情的實力。
陳忠瑞認為，股市長期走勢都是向上的，投資人的投資3要，就是避開股災、股災入市、循環波段投資。以美股道瓊指數來看，從幾十點漲到上萬點期間，陸續歷經3次世界大戰、2次石油危機，但後來也都上漲到萬點。
台股也一樣，從長期操作來看，每次遇重大利空或否極泰來事件，都是長期入市好時機。
景氣走勢與股市具有高度連動。景氣復甦可分成假性復甦、二次衰退、實質復甦這三部曲來觀察。假性復甦結束的時間點，與二次衰退開始的時間點，不見得一致。
今年以來的台股，主走資金行情，但當資金行情走得太過熱，或央行開始緊縮貨幣時，有可能引發二次衰退，衝擊股市明顯拉回。
台股今年已從4千多點漲到7千多點，很少股市可以連4季都持續大漲，因此台股應比較可能係在明年，搭配步入景氣實質復甦而上萬點，在此之前的拉回或買進時機，投資人應多關注總體、貨幣、技術指標。
陳忠瑞昨日舉行＜股海煉金術＞（由本報所屬商訊出版社出版）新書發表會，這是陳忠瑞繼上一次出版股海戰國策熱賣3萬7千本後的另一次投資 大作，昨日發表會吸引3百多位聽眾座無虛席，包括新光投信副董事長李定一、神乎科技董事長陳珠琮等貴賓，也推薦這是今年台股最佳的煉金書。
陳忠瑞認為，雖然這波全球金融海嘯被形容為百年危機，但也是台股的百年契機，他看好包括藍光產業、醫療儀器產業、機器人等十大潛力產業，將是台股上攻萬點行情的重點潛力族群。
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