美林上調中國今年GDP至8.7% 提出兩階段戰略退出路線圖

美林上調中國今年GDP至8.7% 提出兩階段戰略退出路線圖

鉅亨網新聞中心 (來源：世華財訊)
2009 / 07 / 28 星期二 18:15

美林將中國09年GDP預期由8.0%上調至8.7%；並提出兩階段戰略退出路線圖。2010年在GDP增幅達10%之上、CPI及PPI轉而為正，且出口呈現正增長之時，即為中國開始緊縮措施之時。 美林7月27日發佈中國經濟研究，將中國09年GDP預期由8.0%上調至8.7%，2010年GDP預期微調至10.1%。並提出兩階段戰略退出路線圖。認為2010年在GDP增幅達10%之上、CPI及PPI轉而為正，且出口呈現正增長之時，即為中國開始緊縮措施之時。 美林之前對中國09年GDP增長8%的預期為市場預測上限，並引發諸多市場爭議，認為不具實現可能。但兩個季度之後的現在，情況已發生巨變。美林認為，最新數據顯示中國經濟發展會超出預期，因而，將09年中國GDP增長由8.0%上至8.7%，其中第三與第四季度增幅分別是9.2%與11.3%。同時，將2010年GDP預期由9.6%微調至10.1%。 宏觀數據確認中國經濟復甦是真實的、可持續性。市場現樂觀情況，巨量貨幣湧向IPO與地產業。但隨之出現新的問題。儘管中國經濟復甦的可持續性對部分投資者而言，仍存擔憂，但新問題是中國政府何時採取緊缺措施。這成為新的投資關注點。 宏觀指標是退出戰略的關鍵因素。宏觀指標決定戰略退出策略實施的時機、具體措施及形式。這由三大指標決定，即季度GDP增長、月度出口增長及月度CPI與PPI。美林認為，基於對上述宏觀指標的預測，中國的戰略退出行動將分兩個階段實行。 第一階段即整個09年下半年，也可能延長至2010年前幾個月。在此階段，GDP增長低於10%，通脹及出口增長為負。總體政策仍將遵循推行積極的財政政策，保持相對寬鬆的貨幣政策。 第二階段可能始於2010年春天，只要GDP增幅已超過10%，CPI及PPI轉而為正，出口呈現正增長即可能開始，將導入實際的緊縮政策以控制投資增長及信貸擴張。