儲蓄重要 老美體會到了

【經濟日報╱記者何孟奎、林巧雁／台北報導】 2009.05.16 04:30 am

2008年諾貝爾經濟學獎得主克魯曼昨（15）日表示，這次金融海嘯震央在美國，但是歐洲問題跟美國差不多糟。美國家庭負債現在相當於國內生產毛額（GDP），儲蓄率近乎零，未來美國人恐怕已無力舉債消費，而且開始體會到要儲蓄。 中華經濟研究院昨天舉辦「國際經濟危機之衝擊與啟示國際研討會」，克魯曼應邀以「金融海嘯的成因與穩定金融市場的策略」為題發表演講，他說，不應用金融危機形容這次的經濟危機，因為其他部門也有問題，美國發生房地產泡沫，其他國家也有房產泡沫、信用過度擴張的問題，只是大家都聚焦在美國。 克魯曼說，美國的儲蓄率從8%下降到近乎零，二次大戰的家庭負債只有GDP的50%這麼大，現在升至100%，代表擴張不可能繼續下去。他認為，美國人開始體會到儲蓄的重要性，儲蓄率會慢慢回升，消費者也覺醒，了解房價不會一直上揚，不能像以前認為只要有房子，退休後就可以不必擔心。 克魯曼提醒，這次金融海嘯震央在美國，但是歐洲問題跟美國差不多，西班牙、東歐等國家，都有房產泡沫的問題；波羅的海東歐國家出現很大赤字，西班牙失業率高達16%。就算雷曼兄弟（Lehman Brothers）沒有倒閉，也難保歐洲經濟沒有問題。 他說，亞洲經濟危機發生之前，東南亞國家也常宣稱經常帳赤字沒有關係，事實卻是相反，最後惡化成整個國家的問題。 克魯曼指出，近年金融市場的危機之一，是來自金融產品逸出法規管制之外，意即對衍生性商品等新商品，多數時候根本無法可管，「因此，當所有人都高喊法規鬆綁、法規解禁時，也就是金融泡沫的開端」。 類似雷曼兄弟這類的機構，可以動輒影響金融體系穩定，他說，那就必須接受過去加諸銀行業的規範，例如資本額限制，或是槓桿操作的限制，「畢竟，如果是軟體公司發生問題，不過就是自己倒閉；但銀行發生危機，卻會擴散到全球」。 克魯曼說，近年另一個危機是央行的低利政策，當大家都覺得買得起房子的時候，房市自然不斷升溫。低利政策另一個面向則是誘發利差交易。 【2009/05/16 經濟日報】@ http://udn.com/