全球經理人 今年五月天不賣股

• 2009-05-21
• 中國時報
• 【張子嫻／台北報導】

　過去華爾街有句諺語說：「五月天，賣股走人」，意指由歷史經驗統計，每年的5月至10月往往是股市的艱困期。國內股市也會出現「五窮六絕七零八落」的窘境。然而，隨著經濟數據顯露止穩的跡象，經理人對於全球景氣的看好程度水漲船高，五月全球經理人調查報告顯示，經理人對於股票等風險性資產的偏好度大幅增加，且其中以中國及科技類股最為看好。

　五月份經濟成長綜合預期指標來到69，創下近五年來最高，同時僅有12％的經理人看壞未來12個月全球經濟。其中，中國是最受經理人青睞的區域，有高達61％的經理人看好中國經濟的復甦前景，而這樂觀的看法亦擴延至原先看好度較低的歐洲與日本地區。

　在企業獲利看法上，也出現2005年初以來首度正值，看好比例自前月的-12％，上升至18％，相較2008年10月低點的-75％，呈現戲劇性地反彈。

　在樂觀期待經濟復甦的支撐下，風險偏好意願明顯增強，風險偏好綜合指數自四月的35，上揚至38，減碼股票的經理人也自前月的17％，再度下滑至五月的6％，淨加碼債券的比例由正轉負，自9％下降至-3％，為2008年8月以來首見，在現金持有比重方面同步走低，自前月的4.9％，來到四月的4.3％。

　至於在資產配 置的部分，經理人為追趕全球股市的反彈步調，和參與經濟的復甦前景，除了維持美股原先的加碼情況，經理人持續選擇積極加碼新興股市，淨加碼比率由四月的 26％，再跳升至五月的46％，箇中原因主要是來自於對中國經濟的樂觀氣氛。歐洲和日本的偏好程度則相對低迷，經理人仍然傾向維持減碼。

　最被看好的三大類股有所更動，科技股由於體質最強健，且能受惠景氣復甦，看好度延續上月居冠，擁有商品題材的能源和原物料股的看好度緊追其後。另外，經理人對於銀行與保險股的恐慌氣氛大幅退散，銀行和保險股雖然持續遭到減持，減碼幅度已經有開始縮減的現象，惟仍與公用事業股並列為最被看壞的前三大產業。