10年線VS.基本面 多空鏖戰

• 2009-05-17
• 工商時報
• 【曾萃芝／台北報導】

　台股15日開高走高上漲124.92點，來到6,489.09點，再度站上10年線6,434點，法人認為，台股欲突破10年線箝制，還是要看基本面。

　匯豐中華投信表示，10年線是台股相當重要的一條長期參考均線，也是多空的分水嶺。統計過去近20年加權指數跟10年線的關係，只要突破10年線後基本面揚升，就是長多格局的確立，大行情至少可延續16個月以上；但若是缺乏基本面跟上的空頭反彈架構，指數突破10年線後，多頭行情大約只再維持1到2個月就陷入大箱型整理。

　匯豐龍鳳基金經理人黃世洽表示，民國89年9月以前，10年線幾乎是台股的長線鐵板支撐區，不論多大的利空，多大的修正走勢，只要一回落到10年線附近，都能產生強大的鐵板支撐力量。

　但在89年9月後，台股受到美國科技股泡沫破滅嚴重衝擊，直接摜破10年線，乖離達45％，創下歷年之最，自此6年（89年9月到95年8月），加權指數一直受制於10年線反壓，成為多方難以突破的鍋蓋壓力區；97年9月指數再次長黑摜破10年線，指數最低回落跌到3,955點，依照過去經驗，指數突破後要一次站穩相對不容易。

　黃世洽指出，1990年以來，台股加權指數突破10年線後，如果基本面跟著揚升，則為長多格局的確立。站上10年線後，第一波行情仍可延續3到5個月，爾後拉回整理，再朝萬點邁進，如85年4月、88年2月及94年12月，突破10年線確立長多格局後，行情至少延續16個月以上，指數高點分別為10,256、10,393、9,859點。

　若是缺乏基本面跟上的空頭反彈架構，指數突破10年線後，多頭行情大約只再維持1到2個月，爾後就陷入大箱型的區間整理。

　大慶證券自營部經理駱政宏說，10年線附近賣壓會較大，震盪幅度會較劇烈，以5月7日為例，當天上爆出2,438億元鉅量，收6572點，不過，至15日時，成交值只剩下1,640億元較2,438億元萎縮三分之一，但指數位置比5月7日低（6,484點），目前的「量不足」到底是惜售還是買盤不濟，後續仍需持續觀察。